日前联合国粮农组织（FAO）向全球预警，警惕蝗灾来临，随后有报道称蝗虫已经到达印巴地界，逼近中国边境。消息发出后，17日国内A股开盘后农药、种植行业股应声大涨，相关农产品期货也出现大幅上涨甚至出现涨停。然不足数日，印度宣布此轮蝗灾基本结束，“蝗灾效应”瞬间熄火，各期货品种重回调整态势。此次市场反应剧烈，一方面体现了在各行各业产需复苏过程中，市场急需要更加明确的消息面的指引；另一方面，从根本上也体现出全球气候变暖背景下，异常天气及病虫害对供应影响的预期，足以引起市场的“高度警觉”。
尽管印度宣布结束，但目前东非以及巴基斯坦虫灾仍在扩散，且印度蝗灾很有可能以“更强节奏”在6月份卷土重来，可以预见，年蝗虫灾害仍将反复。
观点摘要
1.蝗灾对我国农产品市场整体影响不大；
2.异常天气及病虫害频发，或将增加农产品市场波动频率。
背景：蝗灾主要成因和行走路径
本次沙漠蝗虫集中爆发的主要原因是气候异常。回顾蝗虫行走路径，年夏天，沙漠蝗虫到达埃塞俄比亚和索马里，两国发生25年来最严重的蝗灾；肯尼亚也发生近70年来最严重的蝗灾。随后沙漠蝗虫入侵沙特、苏丹、也门和伊朗等国。年2月沙漠蝗虫侵袭印度，巴基斯坦，逼近中国边境。
蝗灾对全球及中国农作物市场影响评估
来源：USDA，卓创资讯
1.棉花：警惕6月棉花新种植季时期。
印度棉花占据我国棉花进口量的11%，因价格低廉的优势，可部分替代国内地产棉使用。考虑印度本年度棉花收获基本结束，且蝗灾区域不是中部棉花主产区。从基础条件看，目前蝗灾对印度棉花市场乃至中国棉花供应端影响有限。但需要警惕6月份前后棉花新种植季内蝗灾持续爆发的可能性，若境外沙漠蝗得不到控制，将会对全球棉花供应市场产生影响，形成明显的上行推动力量。
2.芝麻：进口依存度高，坦桑价格三季度或将上行。
蝗灾地区埃塞俄比亚、坦桑尼亚、印度均为全球芝麻主产地。而中国芝麻市场的对外依存度高达70%，主要进口坦桑尼亚、埃塞俄比亚、苏丹等国家芝麻。对坦桑尼亚来说，芝麻在3月开始种植，因此蝗灾如果得不到进一步控制，或会严重影响芝麻的种植，进而影响6-7月抵达中国的坦桑芝麻价格。卓创资讯预计坦桑芝麻价格在今年出现价格上涨概率较大。而对于8月芝麻种植的埃塞俄比亚、印度国家来说，短期内影响有限，需要警惕后期蝗灾防治情况。
3.白糖（甘蔗）：需继续跟踪蝗灾情况，易产生助推作用。
印度是全球食糖生产大国，也是全球第一大食糖消费国。目前印度和巴基斯坦本榨季的食糖生产工作进入中后期，蝗灾对/20榨季的食糖产量影响不大，但如果蝗灾继续未能得到进一步控制的话，可能会影响到/21榨季的产量。同时目前甘蔗处于播种初期和宿根出苗期，易受到蝗虫的啃食。本来/20年度印度食糖减产预期较强；若后期蝗虫受灾区域进一步扩大，影响也将随之扩大，那么对长期的供应预期及资金情绪将起到推动作用。
4.粮食：中国粮食自给自足，粮食安全有保障。
小麦：印度是小麦主产国之一，产量居全球第三。且小麦是印度的重要口粮，这次沙漠蝗虫对印度小麦生产影响比较大。初步预估印度西部的拉贾斯坦邦受灾最为严重，受灾面积超过36万公顷，预估小麦损失30%-50%，意味着产量可能下降万-万吨。但目前全球/19年度小麦库存水平约2.83亿吨，且中国进口小麦在产量中占比不足3%，因此本次蝗灾对于全球以及中国小麦市场影响都相对有限。
玉米：中国的玉米进口主要是乌克兰和美国，占据了进口总量的90%以上，目前蝗灾发生地区占比较小，对中国的进口影响十分有限。
稻米：据卓创资讯监测，年度全球大米供应依然总体宽松，供应总量约为6.69亿吨，年度全球大米需求量为4.91亿吨；同时我国大米进口量占国内占量不足3%，因此本次蝗灾对于全球以及中国的大米市场影响也都将有限。
高粱：印度高粱产量在全球占比6%，但自用为主，出口可以忽略不计。据卓创监测，中国国产高粱年产量在万吨上下，进口高粱中99%以上为美国、澳大利亚高粱，其中年进口量为78.5万吨。因此蝗灾对于中国高粱市场影响概率极低。
小结
最新报道显示，当前印度蝗灾已基本结束。目前仍存在较大问题区域为东非地区和巴基斯坦。因存在喜马拉雅等山脉的天然屏障，印度沙漠蝗虫直接迁飞进入我国的可能性极小，因此除了进口量较大的棉花、芝麻外，对国内农产品市场的影响整体有限。
异常天气及病虫害频发或将增加农产品市场波动频率
虽然此次蝗灾对农产品的影响相对有限，但不可忽视6月份前后蝗灾集中爆发的可能性。结合年各专业机构作出的气象预警，异常天气或病虫害所造成的供应端变化的预期，将会继续给农产品期现货市场的运行带来考验。
今年1月份农业农村部发布了年农业气象的预警，指导农业生产。其中据专家分析预测，年中国农业气象年景总体偏差，旱涝灾害并存；1－2月降水偏多，3－5月降水北多南少，汛期强降水过程多，区域性、阶段性旱涝灾害并存，农业防灾减灾任务繁重。
近年来，全球范围内极端天气出现的频率越来越高。而天气一直是农产品大行情启动的关键因素。年天气对于部分农产品影响几何？受天气影响明显的农产品在年又有哪些看点？卓创资讯汇总易遭受异常天气、病虫害影响的几大农产品品种，通过基本面结合天气预期对后市预判，供市场投资者参考。
备注：卓创资讯根据天气影响程度评定，从低到高为1-5颗星。
1.油脂--棕榈油“扬眉吐气”豆油市场受支撑
根据马来西亚及印尼降雨量来看，马来西亚在年第一季度和第三季度，印尼年第三季度均出现较为严重的干旱，干旱程度甚至超过上次厄尔尼诺年份的影响。鉴于天气变化对棕榈果生长的影响有6-9个月的滞后期，马来西亚将在年11月-年1月以及年的6-7月出现较为明显的减产，印尼将在年的5-7月出现显著减产，棕榈油同样将出现减产。需求方面，卓创预计印尼年棕榈油产量预计在-万吨，若全年出口量在万吨左右，每年增加万吨的需求量对国内消费产生较大提振作用。供需矛盾之下，预计年棕榈油价格重心将有所上移。
从天气对其他油料及油脂的影响驱动下，豆油市场亦会出现联动反应。从豆油相关产品看，棕榈油影响着豆油的行情走势，两者间价格相关性高达95%。
2.白糖--干旱减产或提振糖市出现慢牛
对于白糖市场而言，需求相对稳定，价格的变化主要与供应端有关，极端的天气会导致食糖产量的波动，因此天气因素在白糖市场的研究中占有比较重要的作用。/20年度全球食糖减产的预期支撑糖价，但考虑到前期结转库存较多，而且巴西甘蔗糖醇比以及印度食糖出口*策存在多变性，因此糖价上方压力较大，年全球糖市可能出现慢牛的行情。今年国内白糖产量也受到天气的一定影响，主要体现在云南方面。云南作为国内白糖第二大主产区，年均产糖万吨左右，占全国20%。年上半年由于长时间的干旱少雨，云南甘蔗种植和出苗受到影响，预计/20年度云南甘蔗种植面积减少15万亩左右，糖产量减少20万吨左右。/20年度国内糖产量预计在万吨左右，同比减少4%左右。
另外从国内白糖的生产工作来说，每年12月份到次年的2月份也是容易引发天气炒作的时间段，主要由于该阶段南方糖厂处于开榨高峰期，若产区出现长时间的低温降雨天气，将阻碍甘蔗的收割压榨进度，可能导致糖厂出现断槽，严重的霜冻天气也会产量不利。年年初广西和云南就曾因连续的降雨天气，导致甘蔗收割不及时，部分糖厂出现断槽或者降低日榨量的现象，而且产糖率也出现下滑，当时天气利好叠加市场的补仓需求，导致白糖期现货一度联袂上涨。
3.饲料--国际大豆受天气影响有限豆粕“天气市”交易力度不大
天气不正常必然影响美豆产量。USDA给出的/20年度美豆产量预估在万吨，比/19年度1.21亿吨产量下降万吨，在南美没有大变化下；全球大豆产量也将下降，/20年度预计全球大豆产量预估3.亿吨，较上一年度3.亿吨下降万吨。市场目前较为的南美大豆播种情况看，巴西已经结束播种工作，尽管前期天气也受到干旱和铁锈病的困扰，但整体进度较为正常，播种工作较为顺利。目前USDA给出的新年度产量预估在1.23亿吨，较上一年度增加万吨。
从近五年走势看，每次豆粕的大行情，都离不开美豆大涨，美豆期货大涨背后也离不开天气炒作。目前从机构给出的年国际天气预测图看，年天气整体处于正常状态，日本气象厅12月报告给出的天气正常概率为60%，明年北半球春季发生极端天气的概率小幅提升。整体看，对于豆粕影响较为有限，目前市场对此交易力度不大，建议后期继续跟踪。
4.棉花--天气对新疆棉产量及质量带来影响
来源：USDA
/19年度以来，极端天气对于棉花产量带来影响。/19年度，由于遭受前期干旱天气及第三季度飓风袭击的影响，美棉弃耕率大增至27.62%，使得美棉产量同比下降12%至万吨。不过年度美棉生长优良率不断提高，市场预期/20年度美棉产量随之增加。而澳大利亚受极端干旱天气影响，澳棉产量下降明显。/20年度棉花产量预计只有16万吨，而/19年度产量为48万吨。
近5年来国内棉花产量与植棉面积的差异主要是来自天气的影响，自年以来，中国棉花产量呈“阶梯状”下降趋势，年降至低谷，为万吨，/18年度植棉面积明显增加，近三年棉花产量波动幅度有所收窄。据卓创资讯调研/20年度国内棉花产量在万吨左右，同比减少4.36%。近两年呈现下降趋势，主要是由于棉花生长期遭遇异常天气引起的。棉花生产85%以上集中在新疆。每年4-5份新疆容易出现低温、大风天气，而此时棉花正处于播种、出苗期以及苗期生长期，因此4-5份天气对于棉花生长情况影响较大。此外是8-9月份，8月份新疆易出现高温天气，9月容易出现低温降雨霜冻天气，此时对于棉花产量以及质量影响亦较明显。叠加国内其他基本面要素，预计9月新棉上市价格或呈现低开高走局面。
5.粮食--产量进入相对稳定期
天气以及由天气变化导致的病虫害对全球粮食的安全影响虽然在不断增强，但总体影响有限，预计年全球粮食总供应仍将充足。对于国内而言，干旱和洪涝灾害每年都有发生，而实际带来的真正影响非常小，年天气对国内粮食影响预计仍将有限。
近五年世界玉米产量维持震荡上涨的趋势，年世界玉米产量达到历史最高的11.25亿吨，年世界玉米产量总量约11.04亿吨，较年窄幅下滑1.71%。天气变化造成的蝗虫灾害，目前对我国粮食并未有实质影响，即使6月份集中爆发，进入国内的可能性很小。而年一度引发市场高度的草地贪夜蛾，在年很有可能再度发生，但国家在积极防控方面已取得丰富的经验，预计对粮食生产带来的影响将有限。
6.苹果：清明节前后天气，谨防倒春寒出现
年上半年苹果行情主要受到库存和市场需求影响。短期来看供过于求局面明显，上半年价格整体处于低位运行状态。从目前天气情况来看，苹果主产区西北、山东半岛冬季雨水较多，果树生长状况良好，花芽发展优势性较强。若无其他明显自然灾害状况下，年苹果新产季产量预期较高，预计价格受影响低位运行。需时刻注意天气变化，重点清明节前后天气状况，谨防倒春寒对苹果产量产生影响。
7.红枣：6-8月初果期天气情况
每年6-8月是红枣初果期。按照农业气象预警显示，今年华北南部、*淮等地多降水，且*河下游、淮河流域可能发生较重洪涝灾害，或将影响河北、山东、陕西、山西、河南等产区坐果率，从而影响新枣质和量。且雨水潮湿天气不利于陈枣入库储存，从而影响整体供应。另一方面红枣滋补偏燥热，南方注重养生地区冬季同比偏干。若品质下降，终端需求或有所降低，预计年红枣价格或整体稍低于年水平。
总结
鉴于年整体气象偏差的预期，以及类似蝗灾、草地贪叶蛾等病虫害频发的不确定性，预计年全球农产品产量将受到不同程度的考验，叠加外部宏观环境的变化，或将助推部分农产品期现货在年走出“大年”的行情。
来源:卓创资讯