行情综述：
WTI8月原油期货收涨0.86美元或1.18%，报73.80美元/桶，本周收跌0.47%；9月布油收跌0.28美元或0.36%，报77.11美元/桶，本周也跌2.7%。上期所原油期货主力合约SC夜盘收跌0.44%，报.50元，较上一周五夜盘下跌2%。其中布伦特原油的弱势表现，主要基于预期沙特和俄罗斯将增产；SC跌幅小于布伦特市场，主要缘于人民币持续贬值带来的效应，其相对于布伦特原油仍处于稳定价差关系；而WTI受益于加拿大原油供应量也因电力故障削减36万桶/日，预计这一情况将持续整个7月，从而帮助美国原油库存继续下降，进而维持油价强势。
重要资讯
美国6月29日当周EIA库存报告数据集再次与API报告数据差异较大。其中原油库存+.5万桶，预期-万桶，前值-.1万桶。库欣地区原油库存-.3万桶，至年12月份以来新低，前值-.3万桶。汽油库存-.5万桶，预期-75万桶，前值+.6万桶。精炼油库存+13.4万桶，预期-68.5万桶，前值+1.5万桶。精炼厂设备利用率-0.4%，预期0%，前值+0.8%。
周五的伊朗核问题外长会议在奥地利维也纳召开，这是自美国总统特朗普宣布退出伊核协议后，其余五国首次与伊朗举行会议；路透社报道，担任会议主席的欧盟外交与安全*策高级代表莫盖里尼在会议结束后宣读一份声明，重申协议各方的广泛优先事项，将致力于同伊朗维持经济关系，包括继续支持伊朗的石油和天然气出口。据伊朗石油部官方网站Shana：伊朗称，美国总统特朗普的推特推升了油价，而非OPEC。伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡，恐阻断全球30%的海上石油运输；伊朗威胁称，如果无法向国际市场销售石油，该国将会封锁被称为世界最重要石油咽喉的霍尔木兹海峡。每天经过这个海峡的原油约占全球海运原油的30%。德国商业银行均在近期表示，若该海峡遭到封锁，对油价产生的影响“几乎不可估量”，美银美林推测这可能导致油价飙升至美元/桶以上。
中美 正式开打，7月6日中午中国商务部新闻发言人就美国对亿美元中国产品加征关税发表谈话：美国7月6日开始对亿美元中国产品加征25%的关税。美国违反世贸规则，发动了迄今为止经济史上规模最大的 。这种征税行为是典型的贸易霸凌主义，正在严重危害全球产业链和价值链安全，阻碍全球经济复苏步伐，引发全球市场动荡，还将波及全球更多无辜的跨国公司、一般企业和普通消费者，不但无助、还将有损于美国企业和人民利益。
价格因素分析：
数据来源：wind海通期货投资咨询部
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过去的一个月来，国际原油市场跨区价差、以及WTI市场近远月差出现极端变化，其主要原原因基于库存持续大降推动WTI近月合约强势表现导致，SC与布伦特价差整体仍维持较平稳区间波动。
原油市场库存及持仓周报：
数据来源：EIA海通期货投资咨询部
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美国能源信息署(EIA)7月3日公布原油库存+.5万桶，预期-万桶，前值-.1万桶。库欣地区原油库存-.3万桶，至年12月份以来新低，前值-.3万桶。汽油库存-.5万桶，预期-75万桶，前值+.6万桶。精炼油库存+13.4万桶，预期-68.5万桶，前值+1.5万桶。精炼厂设备利用率-0.4%，预期0%，前值+0.8%。
当周原油库存超预期增加，但库欣原油库存仍降至三年半最低水平，这保证了WTI市场近月合约的强势得以继续保持。再有OPEC+方面沙特、俄罗斯的增产配合，B-W价差周五收盘再创本周低点至3.31美金。
成品油市场：
近期中国地炼方面愁云密布，前期路透一篇文章爆出多名行业高管及分析师表示，近40%的中国地方炼厂近期处于亏损状态，市场占有率节节败退。多家地方炼油企业对装置进行停产检修，借以减少面对市场的风险。本周7月3日国务院发布《关于印发打赢蓝天保卫战三年行动计划的通知》明确封杀调油商生存空间，此举也将影响到部分中小炼厂。成品油盘面裂解差方面看，汽油裂解差本周整体表现尚可，柴油裂解差本周下滑明显，利润情况不容乐观。从我们调研了解情况来看，地炼上半年经营业绩普遍较去年下滑明显，在成品油消费税以及竞争进一步激烈背景下地炼洗牌不可避免；
数据来源：wind海通期货投资咨询部
数据来源：隆众资讯海通期货投资咨询部
金油比、铜油比：
数据来源：wind海通期货投资咨询部
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通过上图可以看出，金油比、铜油比均在本周创出新低，尤其是铜持续单边下跌，铜价已跌至年7月以来的最低水平。工业品整体表现惨淡，这与原油市场的相对强势形成强烈反差；中美 对金融市场冲击较大，如果 进一步恶化，对商品市场冲击将进一步扩大化。而原油则在近期伊朗核制裁等题材下走出独立行情，中东地缘不稳定背景下，对油价后市的走势带来极大的不确定性。但无论如何，最终油价走势还要落实到供需层面，因此需要目前