1.上周指数反弹弱于预期，以医药、白酒为主的核心资产继续下跌，指数多次出现日内弱反后大幅下跌的情况，此为价格反弹中的负反馈交易行为，显示市场对当下行情比较悲观，投资者以短线博弈而非中长逻辑指导交易，导致中期指数没有持续走强动力。当下全球通胀预期和无风险利率持续走高，A股核心资产的估值体系逻辑发生明显变化，在核心资产回归合理估值以前走势不会有明显反转。
2.美国参议院通过1.9万亿美元经济救助计划，推动美十债收益率继续上升。在当前全球经济复苏和疫苗推广、疫情会逐步得到控制的预期下，该财**策的落地加大了市场对美宽松货币*策退出的预期，使美国十年期国债收益率上升，美股波动加剧。对A股来说，美债收益率上升主要影响核心资产，即机构抱团股的估值水平和做多情绪，从而对指数形成压制。
3.中美息差收窄，挤压套利空间，加强外资流出预期。中美息差（以中国十年期国债收益率和美国十年期国债收益率差值衡量）自去年12月以来就逐步收窄，导致A股核心资产的全球吸引力下降，外资流出。目前美十债收益率在上升中，且未来有可能继续上升，外资流出的预期会进一步提升，对指数形成打压。
4.两会预期板块表现偏弱，注意3月12日时间节点前后指数走弱可能。两会开幕至今，*工、农业、二胎概念相关预期都没有大面积发酵，目前仅剩碳中和、科技预期还未落地，本周需要注意，若3月12日两会结束时仍无接力主线走出，同时核心资产还在估值回归中，那么指数就此走弱的可能性很大。
5.结论及策略建议：当下市场主线不明，在核心资产估值回归合理之前，仍认为指数中期不具有持续上涨基础，即中期偏震荡调整，短期有反弹需求。上周指数MA50一线首次反弹弱于预期后迅速下跌，本周再次来到强支撑一线（年震荡区间上沿），操作需密切