公司债发行井喷昭示融资新格局
统计，上半年，我国IPO融资总额不足800亿元，创2009年IPO重启以来同期新低。而上半年公司债发行创历史同期新高，共发行97只，发行规模达1030亿元，分别较去年同期飙升304%和91%。
去年证监会推出公司债审批“绿色通道”制度，审核周期明显缩短，促进了公司债规模的扩大。
英大证券研究所所长李大霄表示，上半年公司债发行规模超过IPO融资规模，表明股债融资结构趋向合理化，重股轻债的格局正逐步改变。*策推动是公司债发行规模创新高的重要原因，这也反映出企业发展对于融资的需求。
“一般来说，债券融资比股权融资成本低一些，但企业偏好股权融资，使我国股债融资结构不平衡。”李大霄建议出台相关*策鼓励企业到债市融资。
“十二五”规划提出，要显著提高直接融资比例，大力发展债券市场。中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡*认为，从成熟资本市场经验来看，债券市场是资本市场最重要的基础，美国公司债占其基本证券融资总额的60%以上，而我国以股权融资为主，公司债发行规模大幅增加是我国资本市场逐渐完善的表现。
市场流动性待提升
除发行规模井喷外，我国公司债债券品种也在增加。
中信建投首席宏观债券分析师*文涛表示，为了推动交易所债券市场发展，证监会提出将公司债券作为工作重点和大力发展品种，简化公司债券审批流程和方式，鼓励公司债券融资。公司债私募发行、中小企业私募债出炉等表明监管层做大交易所债市的决心，未来交易所债市扩容和公司债流动性好转是长期趋势。
海通证券副总裁金晓斌日前在2012陆家嘴论坛上表示，债券市场存在“二小一低”的问题，即债券发行规模相对较小，市场流动性小，大众参与程度比较低。
赵锡*分析，多头监管降低了债券发行效率并阻碍债券统一市场的形成，债券大部分被银行持有，导致流动性低。建议改变多头监管的局面，形成统一发行和监管体系，同时，逐步改变银行在债券市场“独大”的格局，扩大交易所债券规模，实现债券在银行间和交易所市场的自由转托管，提高流动性。
“随着制度设计逐步完善，债券市场一定会蓬勃发展。”赵锡*表示，“债券市场占证券市场的主导地位将有利于稳定、明确投资者风险，进而使得市场趋向理性，。”