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隔夜重点消息
人民银行召开*委会分析经济金融形势。会议提出，高度重视并大力支持农业生产和煤炭、石油、天然气等重要能源的生产和供给畅通，保持物价基本稳定。
国家税务总局等十部门关于进一步加大出口退税支持力度，促进外贸平稳发展的通知。通知提到，完善加工贸易出口退税*策。为支持加工贸易企业发展，进一步减轻企业负担，对出口产品征退税率一致后，因征退税率不一致等原因而多转出的增值税进项税额，允许企业转入进项税额予以抵扣。
易纲行长在博鳌亚洲论坛年年会“全球通胀、加息潮和经济稳定”分论坛上表示，今年，粮食生产和能源供应对物价稳定非常重要。金融服务高度重视农业生产，以及煤炭、石油、天然气等重要能源的生产和进口。只要确保粮食生产和能源供应，物价将稳定在合理区间。
印尼总统上周五表示，将从4月28日起禁止食用油及其原材料的出口，以控制国内价格。他还表示，将继续监测和评估这项*策，直到印尼有充足的食用油供应。据悉印尼用棕榈油生产食用油，是世界上最大的植物油出口国。
今日公布数据
美国至4月21日当周大豆、玉米、小麦出口检验量
晨会观点
原油SC/Brent/WTI
核心观点：俄乌冲突以来逻辑首次转换，欧洲开始妥协，布伦特偏空
1.近期要闻
1)欧盟委员会：指导文件显示，欧盟企业只有在不违反欧盟制裁的情况下，才能合法遵守俄罗斯的使用卢布支付的要求；周四向欧盟国家发送了关于使用俄罗斯卢布支付请求的指导文件。
2)欧盟委员会副主席东布罗夫斯基斯表示，欧盟将以最小化影响欧洲经济的方式准备对俄罗斯进口石油实施制裁。欧盟很快将提出对俄罗斯的第六套制裁方案，其中包括“某种形式的石油禁运”。东布罗夫斯基斯称，具体细节尚未决定，但措施可能包括逐步淘汰俄罗斯石油，或对超过一定价格上限的出口产品征收关税。欧盟也在考虑将俄罗斯联邦储蓄银行踢出SWIFT（银行结算系统）。
3)利比亚国家石油公司周六表示，扎维亚炼油厂在周五晚上的武装冲突中受损，初步统计显示，有29个地方受损，包括石油衍生品罐和其他几个罐，公司的维护和安全团队仍在进行评估工作。
4)伊朗官方媒体NourNews周六报道称，地区敌对国家伊朗和沙特在伊拉克首都举行了第五轮谈判，最近一次积极的会晤增加了两国采取措施恢复关系的希望。两国之前一直陷于代理人战争冲突中。沙特和伊朗去年开始了直接谈判，试图控制地区紧张局势；但今年3月，在新一轮谈判即将开始之际，伊朗暂停了谈判，并且未给出理由。当前沙特和伊拉克尚未证实重启会谈的消息。
5)三位熟悉港口装载计划的消息人士周五表示，俄罗斯-哈萨克斯坦里海石油管道（CPC）将从4月22日起全面恢复出口。此前，该管道的一个关键装载设施SPM-3的维修工作导致管道中断了近30天。由于黑海的风暴破坏了装载设施，自3月底以来CPC管道一直依赖单点系泊位（SPM）设施中的一个进行装载。该事件导致通过CPC管道的石油出口减少了三分之一，并影响了哈萨克斯坦的石油产量。消息人士称在SPM-3上线后，CPC管道将能够恢复正常水平的装载。
2.主要逻辑
1)法国大选，结果影响欧洲；
2)欧洲已经开始逐步屈服，允许能源企业通过一些方法绕过制裁购买俄罗斯天然气；
3)沙特伊朗接触，中东局势缓和。
俄乌冲突断供的风险降低，偏空布伦特[前期逻辑变弱]，变数仍然很多，市场波动剧烈，注意风险。
3.风险
1)俄乌冲突升级，北约卷入的可能性增加
2)法国大选影响欧洲格局
4.策略
逢低多WTI-Brent价差[空布伦特，多WTI]
钢材
RBHC
核心观点：周末唐山钢坯下跌40钢厂利润低震荡运行
主要逻辑：
①周末唐山钢坯下跌40，上海螺纹下跌30-40，上海热卷下跌50。上周螺纹产量整体小幅下降，建材消费环比回升，螺纹库存继续小幅下降，但热卷库存累积。较多省市有确诊病例，目前疫情对终端消费和物流的影响仍较大。央行表示将加强宏观*策调节力度，力争让二季度经济增速重返5%以上。相关部门强调保供稳价。
②1-3月地产销售、拿地和新开工面积同比仍大幅下降，实际好转仍需时日。1-3月地产销售同比下降13.8%、投资同比增加0.7%，1-3月施工同比增加1%，新开工同比下降17.5%，土地购置面积同比下降41.8%。近70城地产调控*策放松。1-3月汽车销量同比增加0.2%。年3月财新制造业PMI为48.1，月环比下降2.3%。
③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值偏低。
投资建议：观望为主
铁矿石
I
核心观点：粗钢减产*策确定需求顶部，终端需求存疑，铁矿石承压震荡
①发运缓慢恢复，到港低位回升，港口去库。澳巴发运万吨（+71.5），全球发运.5万吨（+.6）。45港到港量.5万吨（+.7），在港船舶条（平），45港库存.4万吨（-.1）。
②铁水产量持稳，港口成交偏弱。进口矿周消耗.45万吨（-4.27），以疏港量推算的铁矿石需求为.75万吨（+55.23），以铁水产量推算的铁矿石需求为.79万吨（-2.31），钢厂铁矿石库存.86万吨（+82.34）。
③综合来看，一季度粗钢产量同比下降10.5%，完成减产难度并不大，*策确定铁矿需求顶部，市场情绪转弱。供需逐渐趋增，高炉小幅复产，钢厂库存偏低，五一前后仍有补库空间，港口继续去库，对矿价底部有支撑。但钢厂持续低利润，补库力度有限，疫情影响持续，宏观经济压力较大，终端需求存疑，短期承压震荡。
市场研判：单边暂时观望，低品粉矿期现正套继续持有，9-1正套价差逢低入手。
风险
